［ロンドン（ロイター）］ - 金融会社2社の弁護士らは火曜日、ロンドン高等法院に対し、ロンドン金属取引所はニッケル価格が制御不能になった2022年3月に中国の青山鋼鉄を「救う」ために120億ドル相当の取引をキャンセルしたと述べた。
米国に本拠を置くヘッジファンド、エリオット・アソシエイツとマーケットメーカーのジェーン・ストリート・グローバル・トレーディングは、ニッケル価格が数時間で２倍になったことを受け、ＬＭＥが２０２２年３月８日の取引を不法に中止したと発表した。
146- 年設立の取引所は、197 億ドルのマージン コールにより複数の清算会員がデフォルトし、システミック リスクが生じるため、市場を閉鎖し取引をキャンセルすることは正当であると主張しました。
エリオット氏とジェーン・ストリート氏は、LMEが「例外的な状況」において契約を解除する権利があることを認め、総額4億7,200万ドルの損害賠償を求めている。
しかし、彼らの弁護士らはロンドンの高等法院で、LMEには債務不履行の防止やシステミックリスクへの対処のために取引を解除する権限はないと主張した。
ジェーン・ストリートの弁護士ジェームズ・セガン氏は、LSEが青山市に「数十億ドルの救済」を提供したと述べた。 青山は中国の実業家、項広達氏が所有しており、大規模な空売りポジションを取り、ニッケル価格の爆発的な上昇に拍車をかけている。
同氏は、LMEの措置は、ジェーン・ストリートが「大きな損失から人を救うために」利益の上がる取引から撤退せざるを得なくなったことを意味すると述べた。
セガン氏はまた、キャッスル・ピークでの「ショート・スクイーズ」がニッケル価格変動の主な原因であり、この事実が「LMEに光を当てている」と述べた。
LMEのマシュー・チェンバレン最高経営責任者（CEO）は証言の中で、「特定の市場参加者、特に青山控股集団内の特定の企業の利益のために」取引が中止されたという指摘を否定した。
"前例のない"
エリオット氏の弁護士モニカ・カース・フリスク氏は法廷で、契約解除の決定は「全く前例のないものだった」と述べた。
法廷文書によると、チェンバレン氏は、市場が混乱していると判断するまで、携帯電話でニュースを閲覧し、ニッケル価格の高騰を眺めていたわずか20分間に費やしたという。
エリオット氏とジェーン・ストリート氏は、LMEの運営チームがアジア取引中にニッケルの価格帯を撤廃し、それが高騰の一因となったと述べたが、LMEはそれが重大ではないと述べた。
両社はまた、ロシアのウクライナ侵攻など制裁の影響を受ける可能性のある正当な市場原理がLMEには存在し、それが3月7日の価格急騰の説明になると考えているとも述べた。
しかし、翌日の上昇も正当化されるかどうかの調査は怠ったと主張している。
その他のオプション
エリオット氏は、LMEが所有する清算機関LMEクリアが3月8日の取引の証拠金を設定するために、より低い終値を利用できた可能性があり、その場合、マージンコールは197億ドルではなく5億7000万ドルになっていたはずだと主張した。
エリオット氏は、もう一つの選択肢は、契約を変更せずに価格を調整することであり、そうすれば「予想される悪影響を回避または適切に軽減できる」と述べた。
エリオットの商品ポートフォリオマネジャー、トーマス・ホールブルック氏は証人声明で、「現実には、ＬＭＥには３月８日の出来事に対処するために自由に使える他の多くの手段がある」と述べた。
同ヘッジファンドは、ゴールドマン・サックス、JPモルガン、シグマ・ブローキングを通じて3月8日に9,660トンのニッケルを売却する契約を締結したと発表した。
ホルブルック氏は、デフォルト資金を利用せずに取引をキャンセルするという取引所の決定の背景には「LME自身の財務的エクスポージャー」があると述べた。 同取引所はこれを否定し、LME加盟国によるデフォルトの可能性と市場全体のシステミックリスクが動機であると述べた。
同取引所はまた、3月8日の判決に先立って同取引所の行為について英国市場規制当局による調査を受けている。 同取引所は、今回の訴訟により、市場の秩序を維持する責任と例外的な状況で取引をキャンセルする権利を有する規制された取引所の存続可能性に疑問が生じたと述べた。
ＬＭＥは文書で「こうした権限の行使が物議を醸すことはほぼ避けられない」と述べた。
「これはご都合主義の告発と後知恵の知恵が生まれる分野だ。」
３日間の公聴会は木曜日に終了する予定で、ＬＭＥの取引中止が合法かどうかを判断するのが目的。
