2月1日のニュースに関する海外メディア：多くのヘッジファンドマネジャーが現在、銅株が大幅に過小評価されていると予想し、今年の上昇に備えていると報じられている。
トライベッカ・インベストメント・パートナーズ、テラ・キャピタル、アナコンダ・インベストなどのファンドはいずれも、供給力学が2024年の価格上昇を支えるだろうと述べている。
こうした強気の賭けは、昨年末に大手鉱山が苦境に陥り、数カ月前に鉄鉱石の供給が低迷したことを受けてのものだ。 トライベッカのポートフォリオマネジャー、トッド・ウォーレン氏は「その結果、明らかな供給過剰に見えていた状況が、供給不足の可能性に変わりつつある」と述べた。
ウォーレン氏はインタビューで「主に供給の問題により、貿易は当面非常に堅調になると考えている」と述べた。
マシュー ラングスフォードは、シドニーのテラ キャピタルで 1 億 8,000 万ドル (1 億 2,000 万米ドル) の天然資源ファンドを運営しています。 同氏は現在、原油価格は2024年末までに「少なくとも50％上昇する」と見ていると述べた。
ウォーレン氏とラングスフォード氏は、テラとトライベッカが両社とも銅保有を増やしていると述べた。
ラングスフォード氏は、根強い供給過剰予想は現在「蒸発」し、「深刻な供給不足」の見通しに取って代わられたと述べた。 同氏は、この開発は「新規プロジェクトへの設備投資がほとんどない市場」や、過去10年間既存事業の維持・維持が課題となっている市場における供給の脆弱性を浮き彫りにしていると述べた。
鉱山投資家にとって、供給ショックは両刃の剣となる可能性があります。 世界の銅供給量の1.5パーセントを生産するコブレのパナマ鉱山が昨年閉鎖されたことで、鉱山を所有していたカナダの会社ファースト・クォンタム・ミネラルズ社はその価値の半分以上を失った。 同時に、鉱山閉鎖後に市場が逼迫することで、他の鉱山労働者も恩恵を受けることになる。
全体として、銅価格は2022年に14％下落した後、昨年はわずか2％上昇した。ロンドン金属取引所の価格によると、卑金属である銅の価格は今年これまでのところほとんど変わらず、1トン当たり約8,600ドルで取引されている。
しかし、2024 年に対する強気の見方は引き続き高まっています。
ブルームバーグが入手した書簡によると、ピエール・アンデュラン氏は自身のヘッジファンドの投資家に対し、銅のポジションは2023年に回復するものの、今年は銅価格が上昇すると予想していると語った。 書簡によると、鉱石の品位の低下、コストの上昇、水不足、社会不安がバランスに影響を及ぼしており、価格下落は買いのチャンスだという。
10億ドルの資産を管理するアンデュランド・キャピタル・マネジメントの代表者はコメントを控えた。
アイバンホー鉱山の創設者で億万長者のロバート・フリードランド氏は最近、金利低下と中国の需要の高まりで鉄鉱石価格が今年1トン当たり9500ドルに上昇しても驚かないと語った。
テラ社が選んだ銅銘柄の上位には、昨年130％以上急騰し、2024年現在までに約15％上昇しているNGExミネラルズ社が含まれる。ヘッジファンドマネージャーはまた、2024年に30％以上上昇しているキャップストーン・カッパー・コーポレーションも買収している。 2023年、年初時点では約3％。 トライベッカのウォーレン氏は、お気に入りの銅株にはフリーポート・マクモラン社が含まれており、同社は昨年12％上昇したが、2024年初めには約7％下落すると述べた。
ジュネーブに本拠を置くアナコンダの責任者、ルノー・サルール氏は、グリーン移行に必要な技術を提供する銅の役割を考慮すると、銅の長期的な供給力学がその魅力を裏付けていると語る。 鉱業は環境への影響により依然として物議を醸していますが、銅は風力や太陽光などの従来の移行資産よりも優れた選択肢であることが証明されています。 S&Pグローバル・クリーン・エネルギー指数は昨年20％以上下落した。
サルール氏によると、アナコンダはフリーポート・マクモランのほか、2023年に株価が30％以上上昇するルンディン・マイニング・コーポレーションを買収しているという。
工業用金属価格は12月に反発した。 ブルームバーグの金属アナリスト、ユチェン・フオ氏は「供給の混乱と安定した需要見通しが価格を押し上げているため、銅とアルミニウムの市場には価格変動の点で成長の余地があるかもしれない」と述べた。
銅の供給が逼迫していることは、既存の事業を行っている鉱山労働者にとって朗報です。 しかし、長期的な需要予測を考慮すると、新規供給への投資は明らかに不十分です。 このギャップはあまりにも大きいため、一部のメーカーはエネルギー転換を危険にさらす可能性があると警告さえしている。
これらすべてを念頭に置いて、投資家は供給の可能性が最終的には銅にとってプラスになると賭けている。 その結果、商品会社は現在「銅へのエクスポージャーを常に増やそうとしている」とトライベッカのウォーレン氏は述べた。
テラのラングスフォード氏は、銅は「強気相場が持続するはずだ」と述べた。 同氏は「需要の拡大と供給の制約により、原油価格は今後２、３年で大幅に上昇する可能性がある」と述べた。
