連邦準備制度理事会の利上げの終わり
年初以来、ヨーロッパとアメリカの銀行のリスクイベントにより、銅価格の振幅が上昇しています。 新エネルギーの歴史的な変化のおかげで、今年の銅供給はわずかな不足であると予想され、銅価格の将来の強さを支えます。
銅価格に対する米ドルの影響は徐々に弱まっている
金曜日の労働省のデータによると、3 月には 236,000 の非農業雇用が追加されましたが、市場の予想は 238,000 でした。000 失業率は 3.5% であるのに対し、予想された 3.6% は持続します。 時給は前年比 4.2% 上昇し、ほぼ 2 年間で最も遅いペースでした。 データは、米国の労働市場が冷え込んでいるが、回復力を維持していることを示唆しています。 調査は 3 月中旬に実施されたため、非農業調査は銀行のリスク イベントの影響を完全には反映していませんでした。 実際のデータはおおむね予想と一致しており、銅価格は金曜日の国内翌日物取引で狭い範囲で取引され、ヨーロッパと米国の市場は祝日で休場となった。
欧州と米国での銀行のリスクイベントにより、リスクオフ市場のセンチメントと FRB の利上げ終了への期待が生まれました。 景気後退の兆候が明確な場合、FRB は今年利下げする可能性があります。 短期的には、連邦準備制度理事会が金融政策のガイダンスを変更する可能性は低く、ドルの範囲が変動する可能性があり、銅価格への影響は徐々に弱まりました。
製錬出力が継続的に安定する確率が高い
今年に入ってから原液の供給に若干の乱れがありましたが、現在はほぼ安定しています。 ペルーの政治情勢は安定し、Minmetals は鉱山からの出荷を再開し、First Quantum はパナマ政府との合意に達した後、生産を再開しました。 銅精鉱の供給は、世界中の鉱山への投資の増加により、近年高成長を維持しています。 今年は約 685,000 トンの新しい精鉱が供給され、来年は 650,000 トンが主にチリ (281,000 トン)、ペルー (226 トン) から供給されると推定されています。 ,000 トン) および DRC (59,000 トン)。
今年の最初の 2 か月で、国内の銅精錬生産量は 194 万 5000 トンで、前年比 10.6% 増加しました。 2 月中旬、Huangshi にある Daye Nonferrous Metals の 400,{6}} トンの製錬能力が稼働し、国内の製錬能力はわずかに増加し続けました。000- 豊富な精鉱供給と良好な加工利益の条件の下で、国内の銅生産はプラス成長を続けるでしょう。
世界の主要な取引所と上海の保税倉庫の在庫は現在約 400,{1}} トンで、昨年末の 200,000 トンから急激に増加し、オフのピークからはわずかに減少しています。000 -2 月の季節の消費。 LME のデータによると、現在、LME 在庫のほぼ半分が 1 つの機関だけで保有されており、倉庫からの受け取りが集中しています。
新エネルギーは依然として需要の主な原動力です
国家統計局のデータによると、最初の 2 か月間で、特に太陽光発電設備と空調出力など、下流の銅産業チェーンが全般的に好調でした。
1 月から 2 月にかけて、太陽光発電の設置は前年比 88% 増加しましたが、風力発電は冬季工事のため、前年比 2% しか増加しませんでした。 水力、火力、原子力の総設備容量は微増。 1月から2月まで、電力網への投資は前年比2.2%増加し、プラス成長を続けています。 ソーラーが GW あたり 0.45 百万トンの銅を必要とする場合、ソーラーは今年、昨年よりも 2 億 5000 万トン多い銅を必要とします。
1 月から 2 月にかけて、国内の自動車生産は前年比 14% 減少し、新エネルギー車の普及率は 30% に上昇しました。 昨年末に燃料自動車購入税の減税が解除され、昨年の消費が先行したため、今年の自動車生産確率はマイナス成長となった。 1 月から 2 月までのデータに基づくと、自動車用銅の需要は、昨年と比較して 50000 から 100000 トン減少すると予想されています。 新エネルギー車の単位あたりの銅需要の増加により、その透磁率の増加により、輸送機器業界の銅需要が安定すると予想されます。
1月から2月にかけて、家庭用電化製品の全体的な業績は良好で、特にエアコンの出力は前年比で10%増加しました。 空調生産データから、第2四半期は高成長を続ける。 完成した不動産の前年比プラス成長、パンデミック後の消費の回復、および下取りやグリーンエネルギー保全のための補助金などの消費者刺激策が、エアコンの需要を解放するのに役立っています。 家電製品の輸出は、主に欧米でのインフレ抑制の影響が消費の減少につながり、マイナス成長を続けた。
1月から2月にかけて、不動産建設面積、建設面積、投資は依然としてマイナス成長でしたが、減少率は鈍化しました。 完成面積は、「建物保護」の朗報に牽引されて、前年同期比で 8% 増加しました。 国内の複数の有利なサポートでは、不動産業界は年内に安定すると予想されます。
今年の銅供給量はわずかに不足すると予想される
今年の銅供給の伸びはプラスにとどまると予想されており、当局が 685,000 トンの新しい精鉱生産量を計算すると、今年の世界の供給量の伸びは約 3.1% になります。 需要側では、国内の不動産産業が安定し、新エネルギー電力供給への投資が引き続き高率で成長し、送電網への投資がわずかにプラスの成長を遂げると予想されます。 自動車の総生産量はマイナス成長となる可能性がありますが、新エネルギー車の普及率の向上により、輸送機器業界における銅の需要が安定すると予想され、家電製品の生産量はプラス成長を続けると予想されます。 世界の銅需要は、国内外の需要に占める割合として、約 3.8% 増加すると予想されています。 今年の世界の供給量は約 150,{7}} トン不足すると予想されています。000
