高値の下落トレンドを開始した後、銅価格が下落した初日の後、価格は66500ラインに戻り、スポット取引は限定的な回復、スポットプレミアムは安値を開始しました。
マクロレベルでは、FRB は予定通り 25bp の利上げを行いましたが、これが利上げの最後の時期であり、政策余地を留保していることを明確に示しませんでした。 一方、金融政策の第一および第二の目的は変わらず、インフレ目標は 2% のままでした。 連邦準備制度理事会は、データの変化、市場が雇用とインフレ関連のデータに焦点を当てていることに依存して、この会議でその後の政策についてこれ以上のガイダンスを提供しませんでした。 市場リスクのセンチメントは慎重です。 中国の国内製造部門は 4 月に縮小領域に戻りました。マクロ データは産業データを反映しており、需要の低迷と完成品の高い在庫が主な要因となっています。
業界のファンダメンタルズの観点からは、TC は下落と上昇を続けており、需要回復の確実性よりも供給増加の確実性の方が強いと言えます。 スポット市場の観点から見ると、プレミアムは高水準から下落しており、荷主による毎月のプレミアム上昇の期待は裏切られています。 川下の返還困難を背景に、保険料はほぼ横ばいで推移し、国内の在庫調整はさらに鈍化している。 海外端はまだ低在庫段階ですが、倉庫入庫のキャンセルが底を打ち、継続的に在庫が積み上がり、スポット割引率が拡大。
一般的に言えば、4 月のピーク シーズンの期待は失敗し、5 月に大幅な改善が見られる可能性は大きくありません。 現実の需給限界は緩みつつあり、プレミアムの回復は難しく、銅価格は依然として圧力下にある。
