中国の銅精鉱：製錬所の処理手数料が下がった

中国の銅精鉱加工・精製手数料（TC/RC）は先週減少した。これは、大手鉱山会社が 2026 年の生産ガイダンスを下方修正するという決定に続いたものです。フランス通信社-（Afp）による週次製錬業者の購入指数は、11 月 28 日の 42.80 米ドル/トン、-4.28 セント/ポンドから、12 月 5 日には -43.00 米ドル/トン、-4.30 セント/ポンドに低下しました。製錬所とトレーダーの購入処理手数料の差が縮まったため、-101.40米ドル/トン、-10.14セント/ポンドから-100.70米ドル/トン、-10.07セント/ポンドとなった。 Afpの週次銅精鉱TC/RC平均指数は、11月28日の-72.10米ドル/トン、-7.21セント/ポンドから、12月5日には-71.85米ドル/トン、-7.185セント/ポンドまで上昇した。ロス・ペランブレス精鉱のバッチは、12月から1月の引き渡し期間で、処理手数料-45米ドル/トンで製錬所によって購入された。一部の市場参加者は、世界的な金属生産会社グレンコアが12月3日に2026年の銅生産見通しを2月の93万トンから81万～87万トンに引き下げたことが加工手数料の低下の原因だと考えている。報告によると、別のバッチの混合鉱石は、1 月の引き渡し期間で 1 トンあたり -40 米ドルの処理料金で販売されました。市場参加者によると、中国銅原料共同交渉グループ（CSPT）のメンバーは、銅精鉱の加工・精製料金（TC/RC）が依然として妥当な水準を下回っている状況に対処するため、2026年に粗銅生産能力の稼働率を少なくとも10％削減する計画だという。しかし、今回の減産計画は、年次ベンチマーク交渉における交渉力を高めるための製錬会社の戦略的措置であるとの見方もある。アントファガスタと中国の製錬所との間の2026年のベンチマークとなる銅精鉱（BM）の処理料金交渉は、依然としてゆっくりと進んでいる。一部のトレーダーは、BM加工料金の決定が遅くなればなるほど、スポット加工料金が短期的にはさらに下落する可能性が高まると考えている。なぜなら、非CSPTグループ製錬所にとってBM加工料金は重要な参考基準であるため、来年はより大きな原料調達圧力に直面する可能性があるからである。