関係者２人が木曜日に明らかにしたところによると、中国最大の銅精錬会社は生産量を５─１０％削減する案を提示し、第２・四半期の銅加工費（ＴＣ）指針価格を公表しないことを決定した。 この決定は、原材料不足とスポット市場のTC価格の急落に直面していた上海の商業中心地での中国製錬業者調達委員会（CSPT）の会合後に行われた。
参加者らはロイターに対し、大手製錬所はスポット市場で何が起こっているかを懸念しており、スポット市場が現実の市場ファンダメンタルズから乖離していると感じていると語った。
CSPTがガイダンスの設定を最後に拒否したのは2021年の第2四半期だったことは注目に値する。さらに、大手製錬所は今年1月に生産制限を提案していたが、行動を起こさなかった。
提案された減産とTC指導価格の非公表について、江西銅業、金川集団、中国銅精錬所はこれについてコメントしていない。
しかし、市場アナリストの見方は異なります。 シティの商品チームは、供給制約により世界の銅市場で 2024 年に 207,{1}} トン、2025 年に 215,000 トン不足すると予測しており、今年の価格は 1 トンあたり 9,125 ドルまで上昇する可能性があり、 2025年までに1トンあたり10,250ドル。
しかし、市場の反応はこの予測に完全には従っていないようだ。 ロンドン金属取引所の3か月以内渡しのベンチマーク銅は、グリニッジ標準時9時27分までに0.2%下落し、1トン当たり8,832.15ドルとなった。 トレーダーらは、市場は製錬所の減産をすでに予想しており、原油価格は急騰していないとみている。
同時に、CSPTは3人の新しいメンバーを加えて規模を拡大することも計画している。 この決定により、CSPTは市場の変化によりよく対応できるよう、より大きな影響力と交渉力を得ることができるかもしれない。
以前、CSPT は第 1 四半期の TC/RC ガイダンスを 1 トンあたり 8 ドル、1 ポンドあたり 8.0 セントに設定していました。 しかし、原料の海外供給への依存度が高かったため、世界最大の精銅生産者は、主にファースト・クアンタム社が所有するコブレ・パナマ鉱山の閉鎖が引き金となり、予期せぬ供給不足に見舞われた。
TC/RC は製錬業者の主な収入源であり、鉱夫は金属に精製するための精鉱または半加工鉱石を販売するときに支払います。 精鉱市場が逼迫している場合、製錬所は原材料の低価格を受け入れなければならず、その結果、TC/RC価格が下落します。
今年3月11日、中国のスポット銅TC価格は1トン当たり11.20ドルまで下落し、昨年12月末の価格から80％下落し、ファストマーケットが2013年に週間指数を発表し始めて以来の最低水準に達した。主にスポット購入に依存している製錬所には赤字になるよう圧力をかけている一方、大手製錬所は精鉱の大部分を年間ベンチマーク価格1トン当たり80ドルの長期契約を通じて入手している。
製錬所がメンテナンス期間に入り始めるため、スポット市場価格は第2四半期に歴史的な安値から回復する可能性が高い。 しかし、製錬所が今年も生産を拡大していることを考えると、供給不足は続くと予想される。
国家統計局によると、1月と2月の中国の精錬銅生産量は前年比10.7%増の約222万トンとなった。 しかし、税関データによると、同期間における中国の銅鉱石と精鉱の輸入量は前年比0.6％増の466万トンにとどまった。
産出量を抑制しようとする業界の努力にも関わらず、政府支援の研究グループ「安泰科」は、中国の精錬銅総生産量は今年3％以上増加すると予測している。 これは、供給不足と価格下落という課題にもかかわらず、中国の銅製錬業界がある程度の成長の勢いを維持していることを示している。
